Gamma In Fx Optionen

Optionen Griechen: Gamma-Risiko und Belohnung Gamma ist einer der dunkleren Griechen. Delta. Vega und Theta erhalten in der Regel die meiste Aufmerksamkeit, aber Gamma hat wichtige Implikationen für das Risiko in Optionsstrategien, die leicht nachgewiesen werden können. Erstens können wir schnell überprüfen, was Gamma repräsentiert. Wie in der Übersicht in Teil II dieses Tutorials dargestellt, misst Gamma die Änderungsrate von Delta. Delta gibt an, wie viel ein Optionspreis sich bei einem Ein-Punkt-Kurs des Basiswerts ändert. Aber da Delta nicht festgelegt ist und mit unterschiedlichen Raten ansteigt oder abnimmt, braucht es sein eigenes Maß, das Gamma ist. Delta, Rückruf, ist ein Maß für das Richtungsrisiko einer Optionsstrategie. Wenn Sie eine Gamma-Risikoanalyse in Ihren Handel integrieren, erfahren Sie jedoch, dass zwei Delta-S von gleicher Größe nicht im Ergebnis gleich sein können. Das Delta mit dem höheren Gamma wird ein höheres Risiko haben (und potentielle Belohnung natürlich), da das Delta mit dem höheren Gamma bei einer ungünstigen Bewegung des Basiswerts eine größere negative Veränderung aufweist. Fig. 9 zeigt, daß die höchsten Gamma-Werte immer bei den Geldoptionen gefunden werden, wobei der Anruf im Januar 110 eine Gamma von 5,58 zeigt, die höchste in der gesamten Matrix. Das gleiche gilt für die 110 Puts zu sehen. Die Risiken, die sich aus Delta-Änderungen ergeben, sind an diesem Punkt am höchsten. (Für weitere Erläuterungen siehe Gamma-Delta Neutral Option Spreads.) Abbildung 9: IBM Optionen Gamma-Werte. Werte, die am 29. Dezember 2007 getroffen wurden. Die höchsten Gamma-Werte finden sich immer auf den at-the-money Optionen, die am nächsten zum Verfall sind. Quelle: OptionenVue ​​5 Optionen Analysesoftware Bezüglich der Position Gamma. Ein Verkäufer von Put-Optionen würde eine negative Gamma Gesicht (alle verkaufenden Strategien haben negative Gamma s) und Käufer von Puts würde eine positive Gamma erwerben (alle Kauf-Strategien haben positive Gammas. Aber alle Gamma-Werte sind positiv, weil die Werte in die gleiche Richtung ändern Als Delta (dh ein höheres Gamma bedeutet eine höhere Veränderung in Delta und umgekehrt) Signs verändern sich mit Positionen oder Strategien, weil höhere Gammas einen größeren potenziellen Verlust für Verkäufer und für Käufer einen größeren potenziellen Gewinn bedeuten Gamma-Werte ändern, siehe Abbildung 9, die wiederum für die Monate Januar, Februar, April und Juli eine IBM-Option Gamma-Matrix enthält. Wenn wir die Out-of-the-money-Anrufe (mit Pfeilen gekennzeichnet) annehmen Dass die Gamma von 0,73 im Januar für die 125 out-of-the-money Anrufe auf 5,58 für Januar 115 at-the-money Anrufe steigt und von 0,83 für die out-of-the-money 95 auf 5,58 für Das at-the-money 110. Abbildung 10: IBM Optionen Delta-Werte. Werte am 29. Dezember 2007. Quelle: OptionVue 5 Optionen Analysesoftware Abbildung 11: IBM Options Gamma-Werte. Werte am 29. Dezember 2007. Quelle: OptionVue 5 Optionen Analysis Software Vielleicht interessanter ist jedoch, was passiert mit Delta-und Gamma-Werte über Zeit, wenn die Optionen Out-of-the-money sind. Betrachtet man die 115 Streiks, können Sie in Abbildung 11 sehen, dass die Gamma s steigen von 1,89 im Juli auf 4,74 im Januar. Während niedrigere Stufen als bei den Geldrufoptionen (immer wieder der höchste Gamma-Schlag, ob Puts oder Anrufe), sind sie mit fallenden, nicht steigenden Delta-Werten verbunden, wie in Figur 10 zu sehen ist Zeigen Delta s für Juli bei 47.0 und 26.6 für Januar, verglichen mit einem Tropfen von 56.2 im Juli zu gerade 52.9 im Januar für die an-geld Deltas. Dies sagt uns, dass die während Out-of-the-money Januar 115 Anrufe Gamma gewonnen haben. Haben sie signifikante Delta-Traktion aus dem Zeitwertverfall (Theta) verloren. Was bedeuten die Gamma-Werte für ein Gamma von 5,58, so bedeutet dies, dass für jede Einpunktbewegung des Basiswerts das Delta auf diese Option sich um 5,58 ändert (die übrigen bleiben gleich). Betrachtet man das Delta für den 105. Januar in Abb. 10 für einen Moment, dh 23,4, wenn ein Trader den Put kauft, wird er oder sie das negative Delta auf dieser Option um 3,96 Gamma s x 5 oder um 19,8 Deltas erhöhen sehen. Um dies zu überprüfen, werfen Sie einen Blick auf den Delta-Wert für die at-the-money 110 Streiks (fünf Punkte höher). Delta ist 47,1, so ist es 23,7 Delta s höher. Was für die Differenz verantwortlich ist Ein anderes Maß für das Risiko ist bekannt als das Gamma des Gamma. Beachten Sie, dass Gamma zunimmt, wenn sich das Pendant näher am Sein des Geldes bewegt. Wenn wir einen Durchschnitt der beiden Gamma s (105 und 110 schlagen Gamma s), dann werden wir ein näheres Spiel in unserer Berechnung zu bekommen. Zum Beispiel beträgt die durchschnittliche Gamma der beiden Streiks 4,77. Mit dieser durchschnittlichen Zahl, wenn mit 5 Punkten multipliziert, gibt uns 22,75, jetzt nur ein Delta (von 100 möglichen Delta s) schüchtern des bestehenden Deltas auf den 110 Streik von 23,4. Diese Simulation hilft, die Dynamik der Risikoabschätzung darzustellen, wie schnell Delta sich ändern kann, was mit der Größe und Geschwindigkeit der Veränderung von Gamma (dem Gamma des Gamma) verbunden ist. Schließlich, wenn man auf Gamma-Werte für populäre Strategien, Kategorisierung, ähnlich wie mit Position Theta. Ist einfach zu tun. Alle Netto-Selling-Strategien haben negative Position Gamma und Netto-Kauf-Strategien haben netto positive Gamma. Zum Beispiel würde ein kurzer Anruf Verkäufer Gesicht negativen Position Gamma. Offensichtlich wäre das höchste Risiko für den Call-Verkäufer am Geld, wo Gamma am höchsten ist. Delta wird schnell mit einem negativen Schritt und mit ihm nicht realisierte Verluste zu erhöhen. Für den Käufer des Aufrufs ist es, wo potenzielle unrealisierte Gewinne am höchsten für eine günstige Bewegung des Basiswerts sind. BREAKING DOWN Gamma Mathematisch ist gamma die erste Ableitung von Delta und wird verwendet, wenn man versucht, die Kursbewegung einer Option relativ zu beurteilen Auf den Betrag, den sie in oder aus dem Geld. Ebenso ist gamma die zweite Ableitung eines Optionskurses in Bezug auf den Basiswert. Wenn die Option, die gemessen wird, tief in oder aus dem Geld ist, ist gamma klein. Wenn die Option nah oder am Geld ist, ist gamma am größten. Gamma-Berechnungen sind am genauesten für kleine Änderungen des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswertes. Alle Optionen, die eine Long-Position haben eine positive Gamma, während alle kurzen Optionen haben eine negative Gamma. Gamma-Verhalten Da eine Options-Delta-Maßnahme nur für kurze Zeit gültig ist, gibt gamma Portfoliomanagern, Händlern und einzelnen Anlegern ein genaueres Bild davon, wie sich die Optionen-Deltas im Laufe der Zeit ändern werden, wenn sich der zugrunde liegende Preis ändert. Als Analogie zur Physik ist das Delta einer Option seine Geschwindigkeit, während das Gamma einer Option seine Beschleunigung ist. Gamma verringert sich, nähert sich null, als eine Option wird tiefer in-the-money, als Delta nähert sich ein. Gamma nähert sich auch Null, je tiefer eine Option aus dem Geld kommt. Gamma ist am höchsten an dem Geld. Die Berechnung von Gamma ist komplex und erfordert Finanzsoftware oder Kalkulationstabellen, um einen genauen Wert zu finden. Das folgende zeigt jedoch eine annähernde Berechnung von gamma. Betrachten Sie eine Call-Option auf einen Basiswert, der derzeit ein Delta von 0,4 hat. Erhöht sich der Aktienwert um 1, erhöht sich die Option um 0,40 und das Delta wird sich ebenfalls ändern. Angenommen, die 1-Zunahme tritt auf, und die Optionen delta sind jetzt 0,53. Diese 0,13-Differenz in Deltas kann als ein ungefährer Wert von gamma angesehen werden. Gamma ist eine wichtige Metrik, weil es für Konvexität Fragen korrigiert, wenn das Engagement in Hedging-Strategien. Einige Portfoliomanager oder Trader können mit Portfolios von solchen großen Werten beteiligt sein, dass noch mehr Präzision bei der Absicherung erforderlich ist. Ein drittes Derivat mit der Bezeichnung Farbe kann verwendet werden. Farbe misst die Rate der Veränderung von Gamma und ist wichtig für die Aufrechterhaltung eines Gamma-abgesichertes Portfolio. Was ist Gamma Scalping Von: Greg Loehr In diesem Artikel, Option Experte Greg Loehr von OptionABC zeigt, wie Gamma-Scalping kann Ihnen helfen, Geld zu verdienen, wenn es typischerweise ist hat verloren. Der Name, Gamma-Scalping kommt aus zwei getrennten Konzepten. Erstens bezieht sich der Begriff ldquoscalpingrdquo auf die wiederholte Kauf und Verkauf einer Aktie in einem Versuch, einen Gewinn zu erzielen. Itrsquos so ziemlich das, was Börsenmakler tun. Der Grund, dass Option Trader sind in der Lage zu kaufen und zu verkaufen Aktien wiederholt ist auf den Vorteil einer langen Gamma-Position. Daher, da wir aufgrund unserer Gamma-Scalping-Lager sind, wird die Technik als Gamma-Scalping bezeichnet. Um die Technik zu veranschaulichen, beginnen wir mit der Betrachtung von zwei Optionenmdasha lange at-the-money-Aufruf und eine lange an-the-money setzen. Die Grieche auf jede Option sind wie folgt: Angenommen, wir sollten 10 Straddles kaufen. Das bedeutet, wir würden 10 Anrufe und 10 Puts kaufen. Unsere Gesamtposition mit greeks würde wie folgt aussehen: Der Kauf von zehn Straddles bedeutet, wir haben insgesamt 6.000 in einem Gewerbe investiert. Während die ersten beiden Tabellen, die die einzelnen Optionsgrieche darstellen, pro Aktie berechnet wurden, zeigt die aggregierte Position den Wert und die entsprechenden griechischen Werte pro Kontrakt an. Da jede Option 100 Aktien repräsentiert, erscheinen die gezeigten Zahlen deutlich größer. Also, hier ist das einfache Szenario, das wir decken werden: Wir kaufen eine Straddle auf Lager XYZ, derzeit Handel für 50 pro Aktie. Dann werden im Laufe eines Tages drei Ereignisse in folgender Reihenfolge durchgeführt: Ereignis 1: Die Aktie steigt auf 51 pro Aktie Ereignis 2: Die Aktie steigt auf 52 pro Aktie Ereignis 3: Die Aktie fällt auf 50 zurück Pro Aktie Wir werden nun zwei mögliche Reaktionen untersuchen, die ein durchschnittlicher Händler für diese Serie von Ereignissen haben könnte. Reaktion 1: Nicht tun Wenn wir nichts tun, dann am Ende des Börsentages, wird unsere Aktie wieder da sein, wo sie mdashat 50 pro Aktie gestartet hat. Das bedeutet, dass unsere Straddle wieder da sein wird, wo sie angefangen hat, außer dass wir einen Verlust durch den täglichen Zerfall (Theta) von 120 erworben haben. Daher ist unsere ursprüngliche 6.000 Position jetzt wert 6.000 ndash 120 5.880. Reaktion 2: Gamma Scalp Letrsquos eine Reise durch die drei Veranstaltungen und sehen, was passiert mit unserer Straddel. Denken Sie daran, dass wir mit der folgenden aggregierten Position begonnen haben: Wir zeigen nun, was passiert, wenn sich die Aktie pro Ereignis 1 von 50 auf 51 bewegt. Für jetzt werden wir die Auswirkungen der Griechischen auf eine diskrete Ein-Dollar-Basis berechnen. Im wirklichen Leben ändern sich die Griechen kontinuierlich, aber wir wollen die Dinge einfach halten. Letrsquos sehen nun, was passiert, wenn sich die Aktie pro Ereignis 2 von 51 auf 52 bewegt. Beachten Sie, dass unser Positionswert von 6.000 auf 6.200 gestiegen ist, seit unsere erste Dollarbewegung unser Delta von 0 auf 200 veränderte. Beachten Sie weiterhin, dass unsere neue Position Delta aufgrund unserer Gamma nun 400 ist, was bedeutet, dass wir für den nächsten Dollar-Umzug für 400 Punkte pro Punkt spielen. An dieser Stelle können wir entscheiden, unsere erste ldquogamma scalp. rdquo Herersquos umzusetzen, wie es funktioniert: Um unser Risiko zu reduzieren und unsere Position wieder delta-neutral zu machen, verkaufen wir kurz 400 Aktien der XYZ Aktie bei 52 pro Aktie. Unsere neue Position mit den 400 Aktien der Aktie sieht wie folgt aus: Wir warten nun auf Event 3mdashhaving die Aktie wieder auf 50 pro Aktie. Normalerweise würden wir am Ende mit der gleichen Position, die wir zu Beginn des Tages hatten. In der Tat, fast alles bleibt das gleiche, außer für unsere Position Delta. Mit Aktien zurück bei 50, kaufen wir einfach wieder unsere kurzen 400 Aktien von XYZ. Aber denken Sie daran, dass wir die Anteile bei 52 verkauft haben und jetzt wieder für 50 zu kaufen. Diese Paar von Transaktionen auf 400 Aktien Aktien über zwei Dollar führt zu einer zusätzlichen 800 zu unserem Positionswert So, am Ende des Tages, unsere Neue Position ist etwa 6.200 800 7.000 wert. Natürlich müssen wir nun den 120-fachen Zerfall für einen Gesamttagesgewinn von 7.000 ndash 120 6.880 abnehmen. Ein paar abschließende Bemerkungen In diesem einfachen Beispiel zeigte Gamma-Scalping, dass Geld gemacht werden könnte, wo es normalerweise verloren geht. Im wirklichen Leben ist jedoch das Gamma-Scalping weniger eine Geld-machende Technik und mehr eine Geld-konservierende Technik. Das heißt, wir normalerweise nutzen, um uns zu helfen, einige der täglichen Zerfall in langen Gamma-Positionen. Selten verlassen wir uns auf Gamma-Scalping, um unser tägliches Theta zu übersteigen. Dann gibt es die Fragen, die unter die ldquolooking für certaintyrdquo Kategorie passen, nämlich: Wie viele Aktien ich kaufe oder verkaufe Was für ein Vorrat arbeitet mit dieser Strategie Wie weit lasse ich die Aktie vor der Gamma-Scalping laufen Gibt es einige ldquomagic formulardquo zu helfen Mich mit meinen Einstellungspunkten Kommentar veröffentlichen Ähnliche Videos über OPTIONS Bevorstehende Konferenzen Kontaktieren Sie uns